Двусторонний зачет

Двусторонним, или попарным, зачетом называется зачет, происходящий между одними и теми же сторонами. Этот способ поддерживает целостность торговли между сторонами и уменьшает объем операций по сравнению с единичным подходом. Так можно достичь существенного повышения эффективности, но только при большом числе сделок по сравнительно узкому кругу бумаг.

Двусторонний зачет организуется следующим образом. Если две стороны совершили в течение одного рабочего дня несколько сделок по одному виду ценных бумаг, система определит одно итоговое число подлежащих поставке ценных бумаг. Если сторона A приобрела 1000 акций XYZ у стороны B, а затем продала этой же стороне 950 акций, то итоговым результатом будет поставка стороной B 50 акций XYZ и получение ею от A итоговой зачтенной

суммы денег. (Если одно и то же число ценных бумаг было продано двумя сторонами друг другу в течение одного дня, то поставки ценных бумаг вообще не должно произойти. Состоится только выплата денег, покрывающая разницу между ценами в разных сделках.)

При единичном клиринге и при двустороннем зачете возникают следующие проблемы:

- Требуется большое число поставок, что может привести к

большому числу срывов.

- Позиция каждой стороны должна приводиться к рынку и на

это уходит больше времени и средств, чем в более сложных

системах. (Пересчет по рынку означает переоценку откры-

тых позиций сторон для уменьшения риска.)

Когда много позиций остаются открытыми - т.е. их число

не сводится к меньшему и ситуация не становится более

управляемой - увеличивается вероятность того, что не по-

лучивший вовремя поставку покупатель вынужден заставить

продавца поставить ценные бумаги. На некоторых рынках

брокер, которому должны ценные бумаги, может иницииро-

вать процедуру покупки, по которой клиринговая палата

или другая сторона обязана поставить бумаги в кратчай-

шие сроки. При этом любая разница между ценой сделки и

текущей рыночной ценой этих бумаг ложится на сорвавшего

поставку брокера.

Хотя двусторонний зачет является простейшей формой зачета, введение его предоставляет рынку важные преимущества. Он включает участников рынка в систему зачета, уменьшая тем самым

общее число операций по исполнению.

 

Последние материалы

Популярные темы

Как прожить без денег?
 
Сейчас на сайте 19 человек