Роль и значение гособлигаций в финансировании государства
Функциональные аспекты рынка государственных ценных бумаг развитых стран включают следующие составные части (основные функциональные составляющие):
- мобилизацию временно свободных денежных средств коммерческих банков, организаций, предприятий, небанковских кредитно-финансовых учреждений и населения. Сосредоточение посредством государственных ценных бумаг на уровне государства денежных ресурсов способствует главным образом снижению дефицита бюджета;
- использование государственных ценных бумаг в качестве активного регулятора денежно-кредитных отношений, в частности центральные банки на их основе формируют денежно-кредитную политику, координируют денежное обращение;
- обеспечение ликвидности балансов кредитив-финансовых институтов за счет эффективной реализации потенциала, заложенного в государственных ценных бумагах.
Целевая направленность потенциала государственных ценных бумаг, отражающая зарубежный опыт, охватывает:
- инвестирование государственных целевых программ развития экономики;
- обеспечение ликвидности активов коммерческих банков и других кредитно- финансовых институтов;
- покрытие дефицитов государственных и местных бюджетов;
- погашение задолженностей по государственным займам.
В настоящее время в развитых странах государственные ценные бумаги являются главными источниками формирования и реализации внутренней государственной задолженности. Эмиссии государственных ценных бумаг в неоплаченные внутренние задолженности колеблются в разных странах от 20 до 90%, например в Германии эти значения достигают 40%, в США — 70%, Великобритании — 90%.
