StockDocs.ru

С учетом правового статуса эмитента, степени инвестиционных и кре­дитных рисков, гарантий охраны интересов инвесторов и других фак­торов фондовые ценные бумаги подразделяются на три группы: государ­ственные, муниципальные и негосударственные. Среди государственных наиболее распространены казначейские векселя, казначейские обязатель­ства, облигации государственных и сберегательных займов. К муници­пальным относятся долговые обязательства местных органов власти. Негосударственные ценные бумаги представлены корпоративными и част­ными финансовыми инструментами. Корпоративными ценными бумага­ми служат долговые обязательства предприятий, организаций и банков, акции. Частными ценными бумагами могут быть векселя, чеки, выпуска­емые физическими лицами.

Особенности обращаемости на рынке предопределяют деление цен­ных бумаг на рыночные (обращаемые) и нерыночные (необращаемые).

Рыночные ценные бумаги могут свободно продаваться и покупаться на вторичном рынке в рамках биржевого и внебиржевого оборота. После выпуска они не могут быть предъявлены эмитенту досрочно.

Нерыночные ценные бумаги не переходят свободно из рук в руки, т.е. не имеют вторичного обращения. Это относится, например, к ценным бумагам, эмитент которых поставил при выпуске условие, заключающее­ся в том, что они не могут быть проданы и должны выкупаться только самим эмитентом. Можно выделить также ценные бумаги с ограничен­ным обращением. Так, ограничения по сделкам купли-продажи имеют акции закрытых акционерных обществ.

7.

По своей роли ценные бумаги делятся на основные (акции и об­лигации), вспомогательные (чеки, векселя, сертификаты и др.) и производ­ные, удостоверяющие право на покупку и продажу основных ценных бумаг (варранты, опционы, финансовые фьючерсы, преимущественные права приобретения).

Многие виды ценных бумаг составляют предмет эмиссий (эмиссион­ные бумаги). Эмиссионная ценная бумага — любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, обладающая одновременно следующими при­знаками:

• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

• размещается выпусками, под которыми понимается совокупность ценных бумаг одного эмитента, обеспечивающих одинаковый объем прав владельцам и одинаковые условия эмиссии (первичного размещения);

• имеет равные объем и сроки реализации прав внутри одного выпус­ка независимо от времени приобретения ценной бумаги.

Целесообразна классификация ценных бумаг по срокам погашения обязательств: срочные ценные бумаги с конкретными сроками погашения и бумаги, обязательства по которым выполняются по предъявлении.

8.

Возникновение и быстрое развитие упорядоченного рынка ценных бумаг были обусловлены становлением капиталистических производственных отношений. Прежде всего это проявилось в расширении границ коммер­ческого кредитования, которое представляет собой исходную форму капиталистического кредита.

Орудием коммерческого кредита выступает вексель — первый вид ценной бумаги. Вексель превращается в форму кредитных денег.

По сравнению с другими долговыми обязательствами вексель об­ладает: 1) абстрактностью, поскольку в нем не оговариваются конкрет­ные причины появления долгового обязательства; 2) бесспорностью, т.е. обязательством должника произвести платеж независимо от условий

11возникновения долга; 3) обращаемостью, позволяющей использовать вексель как средство обращения вместо наличных денег (в связи с этим вексель получил название торговых денег).

Эти моменты свидетельствуют о большом значении, которое имели ценные бумаги в виде векселей в развитии промышленного производства, утверждении капиталистических отношений и становлении рынка.

В процессе деятельности банковской системы создается еще одна форма ценных бумаг — чеки, играющие роль кредитных денег и опос­редующие обращение товаров в качестве платежного средства. Возникли и другие инструменты, удостоверяющие движение товаров (коносамен­ты, закладные документы и т.д.). Однако настоящим прорывом в фор­мировании рынка ценных бумаг явились акционерные общества.

Появление важнейших видов ценных бумаг — акций и корпоративных облигаций — следствие объективных потребностей производства, так как они служат важнейшим инструментом централизации реальных капиталов. В то же время использование корпоративных ценных бумаг способствовало вовлечению населения в сферы рыночных отношений, постепенному форми­рованию заинтересованности в росте эффективности производства, воспита­нию у него культуры экономического общения. Этот процесс продолжается.