StockDocs.ru

Например внебиржевые системы NASPAQ (США) - рынок создаваемый системой автоматической национальной ассоциации инвестиционных дилеров. NMS - рынок создаваемый системой национального рынка.

Великобр. USM – РЦБ, не входящих в листинг регулируются Лондонской фондовой биржей.

3).

Сделать трудно, т.к. РЦБ в РФ слабо развит на начало 1997 г. картина оптимистична, т.к. много крупных компаний и ЦБ выходят на международный рынок. В 98г. –крах (неликвидность, малое кол-во ц. б., РЦБ технически не развит, большие скачки инф-ляции).

Российский РЦБ хар-ся:

-небольшие объемы и неликвидность

-неразвитость матер. базы, технологии торговли регулятивной и информационной инфраструктуры

-отсутствием у гос-ва сколь-нибудь продуманной долгосроч. политики формир-я РЦБ

-высокая степень всех рисков

-высокий уровень инфляции

-падением валютного курса рубля

-крайней нестабильностью в дв. курсов, объемов рынка

-отсутствием открытого доступа к макро и микро эк. информации о состояние РЦБ ( для инвесторов)

-хар-ся отсут-ем обученного персонала крупных с длительным опытом агенты инвестиционных институтов

-острой конкуренцией

РЦБ представлены след. моделями:

1.

с

мешанная модель фонд. рынка выбрана в РФ на каждом одновременно и с равными правами присутствуют ком. банки и небанк. Инвестиционные институты.

2.

Н

ебанковская модель – Америка

3.

Б

анковская модель – Германия (комбанки и их ценные бумаги)

4).

Финансовый риск –

риск снижения доходности, прямых финансовых потерь или упущенной выгоды, возникающей в фин. операциях в связи с высокой степенью неопределенности их результатов, с влиянием на них множества случайных факторов.

Финансовые риски

систематические несистематические

макроэкономические риски предприятия риски управления портфелем

отраслевые и технические риски

региональные

-страновой рынок -кредитный рынок -капитальный рынок

-рынок законодательных -рынок ликвидности -селективный

изменений -процентный рынок -временной

-инфляционный рынок -рынок мошенничества -отзывной

-валютный рынок -рынок поставки

-отраслевой рынок -операционный рынок

-региональный рынок -рынок урегулирования расчетов

Систематический риск

– риск падения РЦБ в целом

Несистематический риск

– понятие объединяющее все виды рисков, связанных с конкретной ценной бумагой

Анализ систематич-го риска сводится к оценке того, стоит ли вообще иметь дело с портфелем ц. б., не лучше ли вложить ср-ва в иные формы активов (инвест., недвиж, вал-та)

I Страновой риск –

риск вложения средств в ц. б. предприятий, находящихся под юрисдикцией страны с неустойчивым соц. и эк. положением, резидентом которой является инвестор и т. п. Страновой риск включает в себя полит., соц., эк. и др. риски. Например политические риски – риски фин. потерь в связи с изменением полит. Системы, расстановки полит. сил в обществе, полит-ой нестабильностью и т. д.

Риск законодательных изменений –

риск потерь от вложений в ц. б. в связи с изменениями их курсовой ст-ти, ликвидности и т. п., вызванными появлением новых или изменением существующих законодательных норм. Он м. приводить например к необходимости перерегистрации выпуска ц. б., изменению условий или заменам выпусков и вызвать существенные ден. издержки и потери для эмитента и инвестора. Эмиссия ц. б. рискует оказаться недействительной, может неблагоприятно измениться правовой статус посредников по операциям с ц. б. и т. п.