Основные принципы формирования портфеля инвестиций.
· Безопасность вложений (стабильность дохода, неуязвимость на рынке инвестиционного капитала).
15pt;line-height:150%">· Доходность вложений.
· Рост вложений.
· Ликвидность вложений.
Методом снижения серьезных потерь в инвестировании служит ДИВЕРСИФИКАЦИЯ финансовых вложений, т.е. приобретение определенного числа разнообразных финансовых активов. ( От десяти и выше).
Существует определенная зависимость между риском и диверсификацией портфеля.
Общий риск портфеля состоит из двух частей:
диверсифицированный риск (не систематический), который поддается управлению,
не диверсифицированный, систематический – не поддающийся управлению (но возможно).
Портфель, состоящий из акций столь разноплановых компаний, обеспечивает стабильность получения положительного результата.
Обратимся к примеру, ставшему классическим. Допустим, что существуют две фирмы: первая производит солнцезащитные очки, вторая — зонты. Вы, как инвестор, вкладываете половину денежных средств в акции «Очков», а другую — в акции «Зонтов». Каким будет результат? Представление о нем дает приводимая ниже таблица.
Таблица 2
|
Условия погоды |
Норма дохода по акции «Очков», °/п,Ро |
Норма дохода по акции «Зонтов», %, Рз, |
Норма доходов по портфелю Ри=0,5Ро+0,5Рз |
|
Дождливая Нормальная Солнечная |
0 10 20 |
20 10 0 |
10 10 10 |
Простейший пример позволяет сделать несколько важных заключений.
Под диверсификацией понимается инвестирование финансовых средств в более, чем один вид активов.
Диверсифицированный портфель представляет собой комбинацию разнообразных ценных бумаг, составленную и управляемую инвестором.
Применение диверсифицированного портфельного подхода к инвестициям позволяет максимально снизить вероятность неполучения дохода.
Для того чтобы подсчитать норму дохода при наличии определенного портфеля, применяется следующая формула:
РП=Д1Р1+Д2Р2+...+ДnРn , (23)
где — РП норма доходности всего портфеля, Р1 , Р2 , Рn — нормы доходности отдельных активов, Д1, Д2 , Дn — доли соответствующих активов в портфеле. Диверсификация портфеля ценных бумаг снижает риск в инвестиционном деле, но не отменяет его полностью. Последний остается в виде так называемого недиверсификационного риска, т.е. риска, проистекающего из общего состояния экономики.
Существует портфельная теория: т.е. теория финансовых инвестиций, в рамках которой осуществляется наиболее выгодное распределение риска портфеля и оценка его доходности.
Основные элементы реализации:
· Оценка финансовых активов.
· Инвестиционные решения.
· Оптимизация портфеля.
· Оценка результатов.
Вырабатывается модель взаимосвязи системного риска, дохода и доходности.
