StockDocs.ru

     Регулятивная инфраструктура рынка - система регулирования рынка ценных бумаг, включающая:

     - регулятивные органы (государственные органы и саморегулирующиеся организации);

     - регулятивные функции и процедуры (законодательные,  регистрационные, лицензионные и надзорные);

     - законодательную инфраструктуру рынка ценных бумаг  (регулятивные нормы,  действующие на рынке ценных бумаг, которые на 90% состоят из законодательства по ценным бумагам);

     - этику  фондового  рынка  (правила ведения честного бизнеса, утверждаемые саморегулирующимися организациями);

     - традиции и обычаи.

     Регулятивная инфраструктура является одной из обеспечивающих систем рынка ценных бумаг.

    Существуют следующие модели регулятивной инфраструктуры, используемые в международной практике.

  1. По критерию "субъект регулирования" можно выделить следующие подходы:

     а) основная регулирующая роль на рынке ценных бумаг  принадлежит государству. Пример-Франция;

     б) регулирование разделено между государством и саморегулирующимися органами  (добровольными  объединениями профессиональных участников рынка ценных бумаг). Пример-Великобритания.

  2. По критерию  "жесткость  регулирования" возможно выделить следующие модели регулятивной инфраструктуры:

     а) основанные на жестких, детально расписанных правилах и формальных процедурах, детальном контроле за  их  соблюдением (США);

     б) базирующиеся на широком использовании,  наряду с жесткими предписаниями,  неформальных  договоренностей, традиций, рекоммендаций, согласованного стиля поведения,  переговоров по разрешению сложных ситуаций и т.п. (Великобритания).

     В зависимости от выбора модели рынка ценных бумаг  характер регулятивной инфраструктуры может быть банковским,  небанковским или смешанным.

     Регулятивная инфраструктура  фондового  рынка в России характеризуется:

  - смешанной моделью инфраструктуры;

  - гипертрофированной ролью государства в регулировании;

  - значительными пробелами  в законодательстве о ценных бумагах;

  - жесткими предписаниями и слабым контролем за их исполнением;

  - отсутствием правил честной практики на рынке ценных бумаг, формально предназначенных  профессиональным сообществом фондового рынка;

  - отсутствием  традиций и обычаев (в связи с 70-летним перерывом в работе рынка).

• Государственное  регулирование
• Саморегулируемые организации
• Виды саморегулируемых организаций.
• Заключение
• Используемая литература