Рынок ценных бумаг (шпаргалка)
беззакладные (
необеспеченные)
виды корпор. обл.
- Обеспеченные или ипотечные облигации;
- Выкупной фонд;
- Плавающий залог;
- Необеспеченные облигации
Необеспеченные облигации будут выпускаться только в тех случаях, когда компания имеет активы (или будет их иметь в результате получения займа), которых будет достаточно для погашения основной суммы займа.
|
| Виды ценных бумаг | |||||
| Критерии сравнения | Обыкновенные акции | Приви-легированные акции | Облигации предприятий | Государст-венные облигации | ||
|
Риск |
Высокий (для новых предприятий очень высокий) |
Средний |
Низкий |
Очень низкий | ||
|
Доходность |
Высокая (для новых предприятий очень высокая) |
Средняя |
Ниже среднего |
Низкая | ||
|
Потенциал роста курсовой стоимости |
Высокий (для новых предприятий очень высокий) |
Средний |
Ниже среднего |
Низкая | ||
|
Колебания доходности и курсовой стоимости |
Высокий уровень колебаний (для новых пред-приятий очень высокий) |
Средний уровень |
Уровень колебаний ниже среднего |
Низкий уровень колебаний | ||
20. Конвертируемые облигации. Конверсия ранняя и конверсия вынужденная. Доходные облигации.
Конвертируемую облигацию можно рассматривать как обычную облигацию с бесплатной возможностью ее замены на заранее определенное количество акций (в случае с корпоративными облигациями) или на эквивалентное количество других облигаций (в случае с государственными облигациями). Следует заметить, что это право или возможность не может быть использовано кампанией - эмитентом, и конвертация может быть произведена компанией- эмитентом только по просьбе владельца облигации.
Доходные облигации
. Облигации, по которым обязательство выплаты процента не является безусловным. Процент выплачивается только при условии, что у компании есть прибыль, достаточная для этой цели. При этом облигация может носить кумулятивный
или некумулятивныйхарактер. В первом случае невыплаченные проценты накапливаются и подлежат выплате в следующие годы, как только у компании возникнет прибыль. По некумулятивной доходной облигации невыплаченные проценты не переносятся на следующие годы, обязательства в отношении них прекращаются фактом невыплаты в данном году.
В условиях выпуска доходных облигаций обычно оговаривается, как определяется размер прибыли - источника выплаты процентов по ним (какие вычеты нужно сначала сделать из прибыли). У доходных облигаций традиционно плохая репутация, т.к. они изначально выпускались компаниями в момент реорганизации при банкротстве. Доходными облигациями замещались более ранние облигационные эмиссии, когда заемщик не был в состоянии погасить долг. В этом случае кредиторы (владельцы облигаций) действовали по принципу "лучше получить что-то, чем не получить ничего". Облигации обычно носят спекулятивный, крайне рискованный характер и, соответственно, уровень процента по ним устанавливается выше, чем по обычным облигационным займам.
22. Участники РЦБ и их характеристика.
Всех участников РЦБ можно разделить на две группы. В первую группу входят профессиональные участники РЦБ, представленные главным образом организациями, которые оказывают посреднические и консультационные услуги на РЦБ, а также выступают в роли активных игроков на фондовом рынке. Эти организации формируют инфраструктуру (каркас) фондового рынка. Ко второй группе можно отнести участников, выходящих на фондовый рынок в целях временного размещения свободных финансовых ресурсов. В их число входят как юридические, так и физические лица.
